信用在市场经济条件下具有非常重要的作用。信用是市场经济运行的前提和基础,它帮助资金和其他生产要素在经济体系内部流动,是整个经济的润滑剂。但就像人们常常会受到细菌和病毒的侵扰一样,市场经济也时时面临着各种风险,信用风险就是其中最为普遍的一种风险。信用风险是指债务人或交易对手未能履行合同所规定的义务或信用质量发生变化,影响金融工具价值,从而给债权人或金融工具持有人带来损失的风险。
 
       很多因素都会引起信用风险,例如,交易双方中的一方如果欺骗另一方,其欺骗的收益大于欺骗的成本,就很容易产生道德风险。这种以欺骗为特征的道德风险经常被称为道德性信用风险。另有很多因素会引起非道德性信用风险。非道德性信用风险是指信用接受者不是由于主观恶意,而是由于其他原因无法履约而给信用提供者造成损失的风险。例如,国家局势的变化、经济周期的变化、宏观经济调控和政策法规变动(包括货币政策、财政政策、外汇管理体制和税制的调整等)以及企业经营水平和管理风险的能力变化等因素,都有可能使信用接受者陷入困境,违约概率就会增大,从而给信用提供者带来信用风险。
 
        信用风险的直接后果,从微观层面分析,可能给经济主体带来直接的或潜在的经济损失,影响投资者的预期收益,增大经营管理的成本,降低部门的生产率,降低资金的利用率,增大交易成本;从宏观层面的影响分析,可能会引起实际收益率、产出率以及消费和投资下降,严重的信用风险会引起金融市场的动荡,破坏社会正常的生产秩序和生活秩序,甚至使社会陷入恐慌,极大破坏生产力。信用风险还影响着宏观经济政策的执行及其效果,直接影响着一国的国际经贸活动和金融市场的正常运行。因此对于信用风险的管理具有十分重要的意义。

作者:罗亚平


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